巨损254亿美元入坑亨氏卡夫食品

巨损254亿美元入坑亨氏卡夫食品

在亨氏(H.J.HeinzCo.)和卡夫食品有限公司(KraftFoodsGroupInc.)于2015年合并期间，巴菲特曾表示：这是我喜欢的交易类型，将两个世界级的集团联合起来并带来股东价值。

然而这一价值的突然下滑证明，就连巴菲特长期成功的投资理念也难免受到消费者口味突然转变的冲击。

巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathawayInc.,BRKA)上周六称，该公司去年第四季度出现254亿美元的亏损，拖累因素包括卡夫亨氏的一项商誉减值和未兑现投资损失。伯克希尔哈撒韦持有卡夫亨氏27%的股份。

卡夫亨氏154亿美元的商誉冲减是对卡夫和OscarMeyer品牌表现不及预期的承认。消费者的口味正在从加工食品转向更健康、成分更天然的食品。

受第四财季亏损影响，伯克希尔哈撒韦2018财年净利润从上一财年的449亿美元锐减至40亿美元。不包括减值和未实现投资业绩在内，伯克希尔哈撒韦2018财年营运利润从上一财年的145亿美元升至创纪录的248亿美元。

巴菲特长久以来都押注强大的消费者品牌将帮助公司保持市场份额和定价能力。他持股最多的一些公司，包括苹果公司(AppleInc.,AAPL)和可口可乐公司(CocaColaCo.,KO)，都是家喻户晓的品牌。伯克希尔哈撒韦还持有多家典型美国公司的股票，包括DairyQueen、Geico、Duracell和FruitoftheLoom。

CFRAResearch的股票分析师CathySeifert表示，卡夫亨氏代表了伯克希尔哈撒韦投资的典型公司，是拥有稳定可靠现金流的品牌，一切都很棒，对前进策略提出疑问是合情合理的。

巴菲特在他上周六发布的年度致股东信中未提到卡夫亨氏，但他去年8月在CNBC的电视节目上承认了这家包装食品公司面临的挑战。

巴菲特称，投资包装商品公司要想获得高水平溢价并实现财务成功是非常困难的。就有形资产回报而言，品牌包装商品是一项非常好的业务。但就可能在五年或10年后达到的目标而言，它并不是一项激动人心的业务。

巴菲特对亨氏的大举押注始于2013年，当时伯克希尔哈撒韦与巴西私募股权公司3GCapital联手将该公司纳入麾下。2015年，伯克希尔哈撒韦和3GCapital为卡夫与亨氏的合并提供了融资。

随着伯克希尔哈撒韦的发展，巴菲特面临越来越大的压力，投资者希望他能将巨额现金用于收购和投资。该公司已经三年没有进行过重大交易，巴菲特一直在努力寻找价格合理的大型公司进行收购。

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